本周（9月7日-9月13日），沪深300指数涨跌幅为-0.83%，农林牧渔板块涨跌幅为-1.59%，板块排名第13；子职业中果蔬加工、种子、其他农产品加工、其他种植业、粮油加工体现位居前五。

  本周猪价环比跌落。到9月11日，四川/广东/河南外三元生猪均价别离为11.1/11.41/10.88元/公斤，环比上星期别离+0.45%/-5.78%/-3.12%；均匀猪肉价格为16.20元/公斤，环比上星期-0.92%；仔猪均匀批发价格15.88元/公斤，环比上星期-0.75%。到9月11日，自繁自养赢利为-174.07元/头，环比上星期增加约1.44元/头；外购仔猪饲养赢利为-63.13元/头，环比上星期下滑约10.14元/头。假如职业继续亏本和现金流趋紧，或进一步驱动市场化去产能，有望为下一轮生猪价格上涨周期奠定根底，主张重视温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等生猪饲养股。

  元/公斤，环比上星期相等；肉鸡苗价格为2.44元/羽，环比上星期2.09%；毛鸡饲养赢利为-2.15元/羽，环比上星期-0.24元/羽。到9月11日，鸡蛋价格为11.2元/公斤，环比上星期1.82%。在肉鸡职业周期低位，保养值和具有本钱优势的头部企业在装备上或具有十分杰出的危险收益比和吸引力，主张重视立华股份、圣农开展。

  本周豆粕现货价环比上涨。到9月11日，玉米现货价格为2354.61元/吨，环比上星期0.21%；小麦现货价格为2414.44元/吨，环比上星期-0.06%；豆粕现货价格为3393.42元/吨，环比上星期1.34%。在职业整合和质料价格同比上涨的大布景下，饲料职业市场占有率有望加快往头部企业会集，主张重视海大集团的时机。

  国产厂商活跃进行品牌晋级、经过科研驱动品牌心智，一起在食物功用、工艺上完成迭代晋级，高端化趋势显着，进入新的开展阶段。国际市场则出现结构性增加态势，美欧猫湿粮弹性高，狗粮略显压力，虽对岸关税方针、汇率动摇，美国宠食进口需求并未减缩，26Q1我国出口已有复苏，跟着海外产能连续落地，代工业务收入和毛利率有望边沿修正。进入新开展阶段，宠物食物企业竞赛继续，继续进行营销、研制、供应链投入，主张重视

  危险提示：饲养疫情危险；自然灾害危险；饲料质料价格动摇危险；食物安全危险；汇率动摇危险。